乐器企业：上市有甜头 入市需三思

　　截至2014年6月30日，海伦钢琴股价以18.6元/股再创两年上市以来的新高，自6月5日开盘价9.35元/股以来，短短的18个交易日，海伦钢琴股价由9.35元/股上涨了近99%。一时间，乐器企业走上了各大财经频道的头条。上市两年来，海伦钢琴既尝到了资本市场的甜头，也接受了资本市场的洗礼。

　　上市了，钱怎么花?

　　海伦钢琴2012年6月19日成功上市，融资3.52亿。这些钱是投资者投进来的，企业盈利后向投资者分红，这对任何企业来说都是诱惑十足的机遇。海伦钢琴融到资后，随即就用掉2.2个亿，做了两件事：一个是扩建钢琴厂区项目，花费1.8个亿，新造厂房6.3万平方米，建成后厂房总面积达11.9万平方米，是上市前(5.6万平方)规模的一倍还多;另外一件事是钢琴生产技术改造投入4000万，全面提高生产效率、提升产品品质。

　　剩余的1.3个亿的资金怎么分配?作为补充流动资金，海伦准备陆续投资艺术教育项目。有了强大的资本市场支撑，海伦大胆进行战略调整，立足钢琴生产销售，产业链从生产销售移升至服务领域。“‘海伦艺术教育投资有限公司’手续已经准备妥当，马上就能批下来。”海伦钢琴董事长陈海伦介绍说，该项目计划投入5000万，拟定的经营范围包括投资管理、艺术培训、文化活动策划、演出经纪、教育咨询、乐器销售及服务等。而前文提到的股票大涨的催化剂正是海伦钢琴于5月中旬发布的“海伦钢琴调研活动信息”中涉及了此项延伸艺术培训教育项目的计划。陈海伦表示，艺术教育是海伦钢琴未来的发展重点，以后还会持续投入资金。

　　此外，海伦钢琴正在筹划新建的立体仓库还将投入资金1500万。立体仓库进一步利用老工厂扩充产能，建成后产能达到每年近6万台，比现在的43500台增加近40%。

　　上市后，海伦钢琴的曝光率也大大提高，企业知名度“瞬间”扩大，随之而来销售业绩也是节节攀升。2012年海伦年销售钢琴2.1万台，2013年海伦年销售钢琴2.68万台，实现销售收入达3.4个亿，一年5000台的涨幅对于钢琴企业来说可不是小数目。

　　上市后，什么都更透明

　　曝光率增加意味着隐私的丧失，企业的一举一动都毫无保留地展现在投资者眼皮底下。“上市后企业规范了，理念、规模都变了，跟不上市的企业完全不一样。”陈海伦感慨道：“上市后透明度更高，什么事情都要通过董事会，有监管，不像原来灵活自由了。”

　　传统的乐器企业多为小规模家族企业，企业内部难免“一言堂”，上市后就行不通了，企业在投资者的关注下，必须遵照证监会发布的《上市公司治理准则》制定“公司治理的基本原则，投资者权利保护的实现方式以及上市公司董事、监事、经理等高级管理人员所应当遵循的基本的行为准则和职业道德等内容”。《上市公司治理准则》是“评判上市公司是否具有良好的公司治理结构的主要衡量标准，对公司治理存在重大问题的上市公司，证券监管机构将责令其按照本准则的要求进行整改”。种种规则，也使乐器企业逐渐走向健全、健康和现代化的市场经营管理道路。

　　入市难 企业勿盲从

　　2012年，除了海伦钢琴，珠江钢琴也登陆资本市场，募集资金6.48亿，从产品经营转型为资本经营，给乐器行业带来不小的波澜，也让企业对乐器行业的未来充满信心。面对诱惑，乐器行业的众企业却很冷静，没有形成蜂拥上市之势。

　　对此，中国乐器协会秘书长曾泽民认为主要有两个原因。一是乐器企业都有自己的发展步调，目前中小企业主要处在品牌建设、规模扩展的阶段，没有到经营范围扩大的阶段，不会考虑上市。二是上市融资需要条件，而乐器企业普遍不具备规模，上市的前提就不具备。行业中2000万年收入以上的企业217家，上亿收入只有二三十家。

　　“上市确实有难度。”陈海伦回忆上市筹备时的情境坦言，海伦钢琴从2008年开始着手准备，反反复复、来来回回，2012年才成功上市，期间还有过一次因准备不充分，申请被打回的经历。“上市的企业必须要有非常好的盈利能力，企业销售、效益要同步跟上。最大的困难还是在于把一个民营的企业从里到外、从上到下地规范起来。”(音乐周报/卢旸)

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